今天为房东网投资人提供的信息服务主题是:央行是否有可能上半年降息?
加拿大统计局公布了1月的通胀CPI之后, 当前货币市场认为,2024年累计降息0.75%,首次降息将在6月进行。今年4月的央行利率会议也非常可能讨论降息,大约有40%的几率会降息……
而就在两周前,这个可能性几乎为零。 请看下图,黑色曲线代表2024年最新的降息预测, 1月通胀的指数低于预期,为央行考虑降息提供了可能。
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这个降息的好消息是由于1月公布的远好于预期的通胀数据CPI带来的。 加拿大1月CPI年增率降至2.9%……远低于3.3%的预期值,给大家带来了希望。
见下图,是加拿大2000年以来通胀指数CPI年变化曲线:
如果细看通胀的核心数据,表现甚至更好。对央行更为关注的Core Inflation核心指标年增率从之前的3.6%降至3.4%:
1月的CPI,仍然高于加拿大银行1-3%的目标区间,但是,如果去除贷款按揭利息成本,实际上通胀就回到了2%,这意味着,央行为了降低通货膨胀,反而拉高了贷款成本导致了通胀增加, 这是大家说的“狗追尾巴”的效应, 即加息=更多“通胀”=更多加息。
的确看起来很愚蠢,央行也是无奈。大家看看下图,这是去除了贷款利息成本后的通胀指数变化:
1月份的通胀数据疲弱,实际上在季节性调整后的月度基础上更是负数。经季节性调整的核心月度变化数值是3年来最弱的!
下图是每月连比CPI的变化图:可以看出今年1月的月变化为负值:
如果CPI指数组成中哪一个因素看起来有一些问题,那还是住房成本……特别是租金。这一部分在2024年1月中,加速至7.8%的年增率。见下图:
不过,随着联邦政府现在决定放慢增加非永久居民的速度(这是出租需求的一个关键驱动因素),以及大量新供应住宅房屋即将上市,这个租金因素也即将见顶,会逐渐下调。
债券市场对通胀数据的反应很敏感,也非常积极。5年期债券收益率在消息公布后下跌了9个基点,过去两周下跌了近20个基点(0.2%)。
下图是5年期债券收益率2023年九月以来变化曲线:
下面是贷款利率变化曲线,可以看出浮动利率跟随央行利率,维持在高位,而固定利率随着国债收益率的变化而变化。
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另外这里说一下今年1月新房屋销售情况,请看图
上图可以看出,2024年1月的总销售量为559套,其中Single Family销售345套,较2023年1月增长了92%,但与10年平均水平相比下降了78%;Condo公寓销售233套,较2023年1月下降了44%,与10年平均水平相比下降了60%。
图中通过柱状图展示了不同年份的销售情况。绿色的柱状图代表单家庭住宅销售,橙色的柱状图代表Condo公寓销售。各年份的销售数量在每个柱状图上方标注,同时,10年平均销售量以虚线和数值显示在图表中间。
非常明显的就是新Condo的销售量明显下降。